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金融市場機制ppt課件(更新版)

2026-06-19 04:14上一頁面

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【正文】還期限的債券 ? ?1 1ttC CPrrC??????為每期的固定收益◎ 永久性債券與股票的區別？ ? 債券價格與債券期限、市場利率之間的關系如何？ ? 債券的價格與利率關系 ? 證券的期限越長，其價格的利率敏感度就越大二債券收益率的幾種形式 1．到期收益率 ? 到期收益率是使投資持有到期末所能獲得的收入的現值等于投資價值的利率。 ? 換句話說，如果市場是有效的，金融資產的價格可以針對最新出現的信息迅速地進行調整，其價格水平可以很快地調整到真實價值的水平。市場利率是整個社會決定的利率。 Pcyc ?3．持有期收益率 ? 債券的持有人可以在債券到期以前把所持有的債券賣出去。（一）單個資產的收益和風險 1．期望收益率期望收益率是未來投資收益的各種可能結果與出現概率乘積的總和。 ? ρAB= 1時， ? ρAB=－ 1時， ? ρAB= 0時， BBAA ????? ???? BBAA ????? ???? 2222BBAA ????? ????3．資產組合的系統性和非系統性風險非系統性風險系統性風險風險資產組合中的資產種類 . ? （一）系統風險 ? 政策風險： ? 市場風險：如整個宏觀經濟的變化 ? 利率風險 ? 購買力風險 ? （二）非系統性風險 ? 經營風險 ? 財務風險 ? 信用風險 ? 隨著資產種類的數量不斷增加，非系統性風險越來越小，而系統性風險不受資產種類數量的影響。第四節資本資產定價模型 ? 資本資產定價模型（ Capital Asset Pricing Model，簡稱 CAPM）建立在馬科維茨有效組合的基礎上，是 1964年由威廉 fr f?? 如果風險資產組合的收益率用表示，組合風險用表示，風險資產組合占總投資的比率是，而且由于無風險資產的風險為零，因此無風險資產與風險資產組合的協方差為零，所以，我們可以得到新的無風險資產和風險資產的組合的收益率 ? 組合的風險大小相當于風險資產的比率與其標準差的乘積 mr m? m? mmffp rrr ?? ?? mmp ??? ?資本市場線（ Capital Market Line， CML）方程資本市場線代表了所有利用無風險資產和市場組合進行投資的市場交易者的收益率和風險的關系。 β系數 ? 我們用 β系數表示市場組合中的一個風險資產對市場組合的風險水平的影響

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